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信息披露违规的危害
发布时间:2013-12-05 11:26:41 点击率:107
信息披露是证券市场的本质要求,赋予上市公司信息披露义务的理论基础是维护投资者利益和维护证券市场秩序。因此信息披露无疑非常重要。只有真实、完整及时的信息披露,才能保障证券交易的安全和公平,维护投资者的信心,进而维持证券市场的稳定秩序。但现实却不容乐观,长期以来,不按规定进行信息披露已经成为A股市场的一个顽症,且有不断恶化的趋势。
一、信息披露主要种类
目前A股市场发现信息披露违规的各种手法有虚假披露(包括虚增利润粉饰经营业绩)、遗漏披露、滞后披露及误导性陈述等,其中涉及遗漏和滞后披露的内容达8种之多:分别是1.“重大担保”;2.“募集资金使用和占用情况”;3.“关联方事项”;4.“诉讼事件”;5.“重大合同的订立与变更”;6.“重大投资”;7.“重大债务”;8.“重大抵押或质押”等。
二、信息披露违规的危害
信息披露违规,侵害了投资者的知情权,只有在上市公司充分披露其资产与负债、利润与权益、产业与发展前景等信息的条件下,投资者才能正确作出其投资决策。投资者据以投资的基础被破坏,必然导致投资者经济利益的受损。
三、信息披露违规原因
只有在上市公司充分公开其信息的情形下,监管机构才能有效监督证券市场,保护投资者合法权益。在这个层面上,违规信息披露更主要的是妨害证券市场秩序。
近几年,我国上市公司信息披露丑闻不断,极大地挫伤了广大投资者的积极性,引发了社会对上市公司的信任危机,在一定程度上造成我国股市一度低迷的局面,对我国的证券市场发展极为不利。
(一)上市公司自身的内在原因
1.一股独大导致内部人控制,在这种情况下必然难以保障公司信息披露兼顾各方相关者利益,而是满足、体现大股东的意志。
2.公司内部缺乏自我约束和监督机制。独立董事不独立,监事会形同虚设,未起到应有的监督作用。
(二) 信息披露违规的外在原因
1.会计法制不健全。
2.政府监管不到位。
3.处罚力度太轻,违规成本远远低于其预期收益。违规违法成本仅是非法收益的“沧海一粟”。
4.信息披露违规的法律责任体系存在缺陷。
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